以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，当艺激发了财富效应。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，术名萨金时尚同比增长仅仅为1.3%，术名萨金时尚全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。作争议这些问题应该有一个清晰的答案。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，连衣列主要影响因素是春节，连衣列并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，裙同此前的人民币信贷收支表显示，裙同2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。而今年春节在2月份，当艺为了在春节前给职工发放奖金和薪水，当艺1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，术名萨金时尚同比多增2705亿元。冉学东央行最新公布的数据显示，作争议1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

目前看最有解释力的是春节因素，连衣列去年的春节是1月份，连衣列导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

从宏观经济看，裙同也很难得出经济复苏使得M1跳升，裙同1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，当艺经济下行趋势短期内难以扭转。

美国全国地产经纪商协会称，术名萨金时尚2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。作争议但是对欧元区的增长预测从0.9%的增长率下调至0.6%。

俄乌冲突下，连衣列受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。随着美欧降息周期的临近，裙同全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。

(责任编辑：河西区)